Глава Центробанка Эльвира Набиуллина
обещает сохранять режим плавающего
курса рубля. Фото РИА Новости
Заметное ослабление российского рубля в последние недели спровоцировали слухи о новой девальвации национальной валюты. С начала года рубль ослаб почти на 23%, оказавшись в группе самых пострадавших валют вместе с турецкой лирой, бразильским реалом и южноафриканским рандом. Предсказание новой девальвации оказалось для власти настолько чувствительной темой, что академик РАН Сергей Глазьев записал срочное обращение, в котором призвал не связывать его с предсказаниями ослабления рубля. Накануне в западной прессе появились противоречивые прогнозы о судьбе российского рубля: часть экспертов предсказывают его временное укрепление, тогда как другие допускают отключение российских банков от расчетов в долларах.
Угрозу новых санкций в условиях проводимой российским ЦБ политики плавающего курса создали условия для высокой волатильности рубля. В связи с этим прогнозы курса российской валюты к доллару обязательно учитывают риски введения новых антироссийских санкций. Часть аналитиков утверждают, что до конца президентских выборов в США американцам будет просто некогда заниматься Россией. И поэтому рубль может временно укрепиться к доллару.
Курс российского рубля по отношению к доллару США может снизиться примерно на 6% и достичь отметки 70 руб., сообщило агентство Bloomberg со ссылкой на мнение западных экспертов. Аналитик из нью-йоркской инвестиционной компании Schroder Investment Джеймс Баррино считает преувеличенными опасения ухудшения в отношениях России и Белоруссии и обострения санкционной риторики со стороны США и Европейского союза. «Каким бы ни было влияние России на Белоруссию, оно скорее всего будет оказываться закулисно и вряд ли поспособствует продвижению темы повсеместных беспорядков, угрожающих выплеснуться за пределы страны», – полагает Баррино.
Эксперт лондонской инвестиционной компании Finisterre Capital Дамьен Буче старается точно определить момент оптимальной скупки российского рубля. «Рубль был дешевым в конце июля, а сейчас стал еще дешевле», – пояснил он. По мнению эксперта, не похоже, что Россия перебарщивает с вмешательством в белорусский кризис и идет на новую конфронтацию с Западом. Другие специалисты, в том числе из банка Citigroup, согласны с мнением о том, что инвесторы недооценивают реальную стоимость российского рубля.
Однако более долгосрочный взгляд на перспективы рубля заставляет вспомнить американский законопроект об «адских санкциях» против России. И в случае реализации этого сценария эксперты напоминают об угрозе отключения российских банков от системы долларовых расчетов.
Для российских банков нарастает угроза оказаться полностью отрезанными от возможности проводить расчеты в долларах США, считают аналитики Fitch Solutions. Об этом говорят напряженные российско-американские отношения, а также тот факт, что Вашингтон не только сохраняет уже введенные санкции, но и периодически расширяет их. Законопроекты о жестких ограничениях для банковской системы России были внесены в Конгресс еще в 2018 году. И они должны были ударить по одному или нескольким из восьми крупнейших госбанков. Именно с этой угрозой западные аналитики связывают наращивание добычи золота в России, а также увеличение его доли в резервах ЦБ. По расчетам Fitch, российский ЦБ за шесть лет нарастил золотой запас на 120%, до 2,3 тыс. т. В апреле 2020 года регулятор приостановил скупку золота, чтобы доходами от его экспорта покрыть нехватку нефтедолларов. Правительство начало выдавать добытчикам генеральные лицензии, открыв дорогу для вывоза всего добываемого в стране драгметалла.
Российская валюта подешевела
к американскому доллару с начала года
почти на 23%. Фото РИА Новости
«Под конец августа мы наблюдаем перепроданность рубля, причиной тому стал ряд факторов: это и повышение неопределенности в геополитической сфере, и ухудшение счета платежного баланса, снижение привлекательности ОФЗ для нерезидентов, активизация импорта и выездного туризма после снятия карантинных мер. Также влияние оказала конвертация дивидендов в валюту иностранными инвесторами. Однако осенью и до конца года в целом рубль может в некоторой степени реабилитироваться. В пользу некоторого укрепления рубля может сыграть стабилизация спроса на рублевый долг», – считает Александр Бахтин, инвестиционный стратег «БКС Премьер». По его словам, в течение последних лет инвесторы выработали определенный иммунитет к угрозе санкций, поскольку жесткая риторика далеко не всегда доходит до дела. «Наиболее вероятно, что к концу года рубль по отношению к доллару будет находиться в диапазоне 72,5–75», – прогнозирует Бахтин.
Россия снова стала лидером среди нефтедобывающих стран по девальвации своей валюты, утверждает экономист Сергей Глазьев, который традиционно критикует негативные последствия политики Центробанка, отправившего курс рубля в свободное плавание. Некоторые наблюдатели восприняли рассуждения академика как предсказания дальнейшей девальвации рубля. Однако сам Глазьев объяснил такую интерпретацию как прямую провокацию. В своем видеообращении он называет рубль самой волатильной валютой в странах «большой двадцатки», но отказывается от авторства прогнозов нового ослабления российской валюты. «Я никогда не позволяю себе кликушествовать относительно ослабления национальной валюты и выступаю категорическим противником манипулирования валютным рынком», – заявил Глазьев. Он считает, что у рубля сегодня одни из самых прочных позиций в мире с точки зрения обеспеченности золотовалютными резервами. По словам Глазьева, резервы ЦБ позволяют удовлетворить любой спрос желающих обменять рубли на иностранную валюту. Но проблема рубля, по мнению экономиста, заключается в том, что ЦБ не выполняет свои обязанности по обеспечению курсовой стабильности. Из-за этого рубль становится объектом спекуляций, демонстрируя при этом рекордную волатильность.
Слухи о предстоящей девальвации Глазьев объясняет либо политическими интересами сил, которые хотят дестабилизировать политическую ситуацию в России и Белоруссии, либо экономическими интересами российских экспортеров.
Однако многие экономисты объясняют ослабление рубля не только политикой ЦБ, но и прямой заинтересованностью правительства РФ. «Слабая национальная валюта – всем известное средство стимулировать рост, выходить из кризиса… Доход федерального бюджета от ослабления рубля – 2,2 трлн руб. за январь–июль. Это так называемая курсовая разница. Без нее в этом году никак нельзя: она с лихвой покрывает накопленный дефицит бюджета (1,5 трлн руб.)», – объясняет известный экономист Яков Миркин в своих ответах на вопросы МК. Основными причинами ослабления рубля Миркин называет сокращение валютных доходов, а также уход иностранцев из рублевых активов и вывоз валюты из страны. При этом руководство ЦБ регулярно подтверждает приверженность политике плавающего курса рубля.
Источник: